1、IMF獲2.5萬(wàn)億彈藥 美拒施援

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）聲言已獲成員國(guó)增資3,203億美元（約2.5萬(wàn)億港元），以加強(qiáng)應(yīng)付歐債危機(jī)的“彈藥”，丹麥、瑞典、挪威、瑞士及波蘭均有份參與，但美國(guó)表明不會(huì)提供資金，中國(guó)、巴西及俄羅斯還未表態(tài)。[注冊(cè)英國(guó)公司]

IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，周三籌得340億美元資金，包括波蘭承諾的80億美元，確保IMF有足夠資源處理危機(jī)及促進(jìn)環(huán)球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，符合所有成員國(guó)的利益。

她期望本周在華盛頓舉行的二十國(guó)集團(tuán)（G20）與IMF及世界銀行會(huì)議，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)能夠至少承諾增資4,000億美元。

近期西班牙及意大利債息上升，重燃市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的憂慮，擔(dān)心其負(fù)面影響將損害環(huán)球經(jīng)濟(jì)復(fù)甦，令I(lǐng)MF增資應(yīng)付危機(jī)刻不容緩。

[注冊(cè)BVI公司]不過(guò)，作為IMF“最大股東”的美國(guó)聲稱，已為歐洲銀行提供美元流動(dòng)性，故不會(huì)向IMF作新的注資，只會(huì)支持其籌款工作。加拿大亦追隨鄰國(guó)，排除額外注資IMF的可能，財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海堤（Jim Flaherty）更指歐洲需作出遠(yuǎn)較目前更大的貢獻(xiàn)；不計(jì)上述歐洲國(guó)家，歐元區(qū)今次已向IMF注資2,000億美元。

墨西哥為今年G20會(huì)議主辦國(guó)，其財(cái)長(zhǎng)Jose Antonio Meade樂(lè)觀預(yù)期IMF將達(dá)成增資協(xié)議，并指日本、瑞典及丹麥等國(guó)承諾增資，是進(jìn)展良好的信息，為G20會(huì)議建立良好的環(huán)境。

評(píng)論：IMF為了籌款四處奔波，但是結(jié)果卻并沒(méi)有理想中的那么樂(lè)觀，還是有以美國(guó)為首的部分國(guó)家對(duì)援助不感冒。當(dāng)歐盟內(nèi)部的各個(gè)國(guó)家目前都還沒(méi)有在一條戰(zhàn)線上，為了一個(gè)共同目標(biāo) 去奮斗，又如何讓其他的國(guó)家心甘情愿的付出，投資也還是需要回報(bào)的，最起碼也要能看到希望。對(duì)股市而言，IMF融資難問(wèn)題或?qū)��?duì)市場(chǎng)的信心構(gòu)成壓力。

2、劉明康：內(nèi)房資金鏈下半年更差[注冊(cè)開(kāi)曼公司]

內(nèi)地樓市剛吹出暖風(fēng)，開(kāi)發(fā)商資金鏈問(wèn)題又再惹關(guān)注。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)前主席劉明康昨天在港出席中國(guó)政經(jīng)論壇時(shí)指出，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大，開(kāi)發(fā)商互相擔(dān)保的情ǚ淺Ｆ氈椋他預(yù)料今年下半年開(kāi)放商資金鏈緊張情ń進(jìn)一步惡化。

劉明康指出，中國(guó)全國(guó)有數(shù)萬(wàn)間房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，其資質(zhì)魚龍混雜、參差不齊，其中只有不到一成現(xiàn)仍持有兩幅可轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的土地，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商之間相互擔(dān)保的情ǚ淺Ｆ氈欏４送猓以上市的開(kāi)發(fā)商為例，目前大多數(shù)公司現(xiàn)金流已成負(fù)數(shù)，開(kāi)發(fā)商紛紛藉助信托、民間信貸甚至離岸人民幣市場(chǎng)來(lái)籌集資金，而這都反映了開(kāi)發(fā)商資金鏈緊繃、負(fù)債率很高。

隨樓市量?jī)r(jià)持續(xù)回落，劉明康預(yù)計(jì)，開(kāi)發(fā)商資金鏈下半年比上半年更緊張，并導(dǎo)致關(guān)注類貸款增加，未來(lái)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升。有同場(chǎng)論壇講者就建議，希望內(nèi)地推進(jìn)民企來(lái)港進(jìn)行跨境人民幣借貸，以突破內(nèi)地資本帳目開(kāi)放，并服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)此，劉明康強(qiáng)調(diào)說(shuō)，中國(guó)作為一個(gè)轉(zhuǎn)型中的龐大經(jīng)濟(jì)體，變化會(huì)很快，如果讓一些不具資質(zhì)的內(nèi)地開(kāi)發(fā)商來(lái)港以低成本借貸或發(fā)點(diǎn)心債，可能會(huì)引起“軒然大波”，他強(qiáng)調(diào)內(nèi)地企業(yè)來(lái)港集資“不是多多益善”。

評(píng)論：在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控措施的強(qiáng)壓之下，開(kāi)發(fā)商們目前似乎都在硬撐著，暗中的較量結(jié)果就是，房?jī)r(jià)依然高企，存貨量依然在創(chuàng)新高，政策緊縮還是不松。而雖然在剛需方面有刺激措施，但是老百姓買房還是會(huì)考慮到投資因素，因此觀望依然是目前的主流趨勢(shì)。等到大家都撐不住的時(shí)候，或許房地產(chǎn)市場(chǎng)才會(huì)真正的有價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)。內(nèi)房股的冬天目前還是沒(méi)有完全過(guò)去。

3、歐銀資產(chǎn)大縮水 恐禍連全球

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)表《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》，呼吁歐洲當(dāng)局加強(qiáng)措施，以紓緩歐洲銀行業(yè)現(xiàn)正面對(duì)的壓力。若在最壞情況，大型歐洲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表可能被迫大縮水，這將對(duì)區(qū)內(nèi)以至全球都造成沖擊。

IMF是次報(bào)告，調(diào)查了58家歐洲大型銀行的財(cái)政狀況，發(fā)覺(jué)歐銀至今的去杠桿化活動(dòng)（deleveraging），雖然難免影響區(qū)內(nèi)的信貸活動(dòng)，但幸好沒(méi)太大影響全球其他地區(qū)。

歐銀至今主要透過(guò)增資和減少非核心業(yè)務(wù)以改善財(cái)政，去年末季已減近5,800億美元資產(chǎn)。IMF估計(jì)，這58家歐銀的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在年內(nèi)料會(huì)縮減2.6萬(wàn)億美元，約占總資產(chǎn)7%，相比原先向官方提交的規(guī)模2萬(wàn)億美元多3成。

若在最壞情況，即歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較預(yù)期低1.4個(gè)百分點(diǎn)，屆時(shí)大型歐銀的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模更要被迫大縮水多近1倍，即3.8萬(wàn)億美元。

由于這是同時(shí)間的大規(guī)模行動(dòng)，不但大大有損歐洲的資產(chǎn)價(jià)格、信貸供應(yīng)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，亦料會(huì)波及全球，一向資金流動(dòng)較大的新興市場(chǎng)將首當(dāng)其沖，尤其是歐洲本土的新興市場(chǎng)。美國(guó)衍生工具市場(chǎng)料受沖擊，屆時(shí)全球經(jīng)濟(jì)前景亦將受短期影響。

評(píng)論：歐洲銀行業(yè)的安全以及穩(wěn)定開(kāi)始慢慢的接受市場(chǎng)考驗(yàn)了，歐債危機(jī)的生生不息給歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了極大的阻力，而銀行業(yè)的生存以及發(fā)展依靠的還是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。沒(méi)有了經(jīng)濟(jì)的支撐，銀行所面臨的危機(jī)自然也就愈發(fā)明顯。

4、市場(chǎng)料人行月底減存準(zhǔn)率

人民銀行表示將適時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，市場(chǎng)觀望人行會(huì)否在本周末出招。路透社的調(diào)查顯示，分析師普遍預(yù)期存準(zhǔn)率將逐季下調(diào)，全年或再下調(diào)3次，而4月份將是調(diào)整的時(shí)間點(diǎn)。

有智囊人士亦指，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已明顯放緩，應(yīng)及時(shí)下調(diào)存準(zhǔn)率，以增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

新華社在周三（18日）深夜引述人民銀行有關(guān)方面負(fù)責(zé)人指出，將會(huì)增強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，并且透過(guò)適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度、下調(diào)存準(zhǔn)率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式，穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。

評(píng)論：投資者對(duì)存準(zhǔn)金的下調(diào)早有預(yù)期，但是卻遲遲未能得以落實(shí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的背景下，資金流出的速度開(kāi)始持續(xù)加快，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定必然也會(huì)形成影響，如果政府還是繼續(xù)對(duì)寬松措施死守不放，或許即將面臨的風(fēng)險(xiǎn)沖擊將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成更為顯著的沖擊。

5、海通籌130億 膺全球集資王

今日公開(kāi)招股截止認(rèn)購(gòu)的海通證券（新上市編號(hào)：06837），市傳其國(guó)際認(rèn)購(gòu)已足額，并以10.6元定價(jià)，料可集資130億元，不單高于去年招股規(guī)模，更為今年以來(lái)全球集資最多新股。富時(shí)昨日率先表示，將把海通納入其指數(shù)。

海通原招股價(jià)10.48元至11.18元，今次定價(jià)略偏下限，但跟去年底招股價(jià)上限10.58元相比，是次定價(jià)將略高；以12.29億股計(jì)，海通將可集資130.2億元。而占招股95%的國(guó)際配售部分，亦早一日于昨日截止，意味海通于三日內(nèi)已獲逾120億元的認(rèn)購(gòu)額。海通公開(kāi)發(fā)售今日中午截止。

接近承銷團(tuán)消息指，是次認(rèn)購(gòu)反應(yīng)不俗，因?yàn)椴簧偻顿Y者看好A股短線表現(xiàn)，及同業(yè)中信証券（06030）近日股價(jià)佳，而且海通較A股折讓，還比中信為高。

事實(shí)上，近日A股造好，內(nèi)地券商股亦受惠急升。海通A股于16日（海通H股公布招股范圍當(dāng)天）的20天平均價(jià)約11.63港元，經(jīng)本周上升后，海通A股昨雖跌約2.1%，但折算仍達(dá)12.42港元。

以定價(jià)10.6元計(jì)，海通H股較其A股昨收市價(jià)折算12.42港元比較，折讓達(dá)14.65%。同業(yè)中信H股昨升2.9%，收?qǐng)?bào)16.36元，其A股昨收13.29元人民幣，折算約16.36港元，AH同價(jià)。

評(píng)論：海通IPO的成功似乎也在印證著市場(chǎng)的回暖，在之前各種利空因素的持續(xù)沖刷之下，無(wú)論是A股市場(chǎng)，還是港股市場(chǎng)所面臨的危機(jī)都很嚴(yán)重，而隨著市場(chǎng)的自我消化，以及政策上面的改變，股市回暖的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，這也給海通接下來(lái)的表現(xiàn)創(chuàng)造良好條件。當(dāng)前自身的質(zhì)素也是關(guān)鍵。

6、中移動(dòng)4G下周登場(chǎng) 里昂捧重返“紅底”

中移動(dòng)（00941）力拓4G技術(shù)，香港分公司昨就宣布，將于下周三于本港推出4G服務(wù)。券商里昂亦因其估值低廉、4G前景等，將目標(biāo)價(jià)調(diào)升至105元，為目前市場(chǎng)最高。中移動(dòng)昨升約0.35%至86.15元，跑輸大市。

中移動(dòng)香港昨宣布，其4G網(wǎng)絡(luò)最高下載速度為3G的50倍，至每秒100MB，而最高上載速度亦可達(dá)35MB。公司董事長(zhǎng)林振輝未有透露任何4G的上客目標(biāo)。林振輝指，約有50萬(wàn)戶常來(lái)往中港的用戶，全部都是公司4G服務(wù)的目標(biāo)用戶，因?yàn)?G計(jì)劃所提供的數(shù)據(jù)用量，可任意于中港任用，而毋須另收漫游費(fèi)。

中移香港行政總裁李帆風(fēng)指，目前4G的室外覆蓋為現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的80%，至年底將會(huì)提升至100%；而室內(nèi)的覆蓋亦會(huì)由現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的65%，提升至年底的80%。他指，今年共有10款手機(jī)及7款平板電腦可支持公司4G網(wǎng)絡(luò)。若沒(méi)4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，服務(wù)將會(huì)轉(zhuǎn)回到2.5G的網(wǎng)絡(luò)。售價(jià)方面，他指會(huì)跟目前3G的服務(wù)相若，但未有回應(yīng)會(huì)否低于CSL。