海外投資者：中國資本賬戶開放紅利惠及全球

2022-11-10 18:41:52

　　近期，中國經(jīng)濟(jì)改革中“擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放”“放寬外資準(zhǔn)入限制”等一系列開放政策，引起了海外投資者的高度關(guān)注。海外投資者如何看待中國市場發(fā)展和改革?吸引各方投資者的中國資產(chǎn)有哪些?

　　在過去25年中，新興市場國家的資本市場基礎(chǔ)設(shè)施得到了迅速提升和發(fā)展。以中國來看，金融市場已經(jīng)發(fā)展到非常大的市值規(guī)模，金融產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展促進(jìn)了國內(nèi)資本市場價格形成機(jī)制的建立和完善，帶動了要素資源的流動和發(fā)展。

　　天達(dá)資產(chǎn)管理公司策略師邁克爾·鮑威爾表示，作為中國經(jīng)濟(jì)的支持者，他了解中國經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)和服務(wù)業(yè)主導(dǎo)模式的轉(zhuǎn)型并非坦途，但相比其他西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，增長勢頭要強(qiáng)勁許多。這一強(qiáng)勁的增長勢頭能夠為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型提供修正偏差的機(jī)會和空間。圖爾特則認(rèn)為，中國作為新興市場的基石，正在為未來經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從長期觀察來看，中國監(jiān)管層明確了解問題所在，同時掌握解決問題的能力。

　　鮑威爾表示，近期中國政府再次放寬了QFII限制、擴(kuò)大了投資中國銀行間債券市場的投資者范圍，足見中國政府正在有步驟地放開外國投資者進(jìn)入中國股市和債市的渠道。歐洲市場機(jī)構(gòu)投資者樂見和支持中國政府這一加速開放的態(tài)度和舉措。

　　圖爾特說，隨著QFII、RQFII渠道的放寬，未來滬倫通和深港通等渠道的建立，將使中國與歐洲建立更為密切的金融合作關(guān)系，中歐之間的資金流通將更為便捷。

　　鮑威爾認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)尚未被真實反映在股市和債市的重要指數(shù)上。MSCI、FTSE新興市場股票指數(shù)以及花旗集團(tuán)固定收益指數(shù)都在積極考慮納入中國資產(chǎn)。預(yù)計2020年中國資產(chǎn)在全球所有指數(shù)中的權(quán)重將達(dá)到10%至15%，2025年將達(dá)到25%。尤其是未來5年內(nèi)，中國的債券市場將成為全球增長最為迅速的市場，也將成為全球最重要的固定收益市場，以及吸引各方投資者的重要資產(chǎn)交易場所。

　　事實上，中國金融市場的開放也將為中國自身金融企業(yè)“走出去”帶來巨大便利。圖爾特說，隨著中國金融市場的快速發(fā)展，未來新興市場國家將成為全球金融體系中的重要角色。值得關(guān)注的是，這一開放進(jìn)程將是雙向的，大量中國金融企業(yè)將“走出去”。這些“走出去”的金融企業(yè)，基因中根植著新興市場因素。相比發(fā)達(dá)國家的投資者，中國“走出去”的金融企業(yè)都是“來自于未來的企業(yè)”，將比發(fā)達(dá)國家企業(yè)更加適應(yīng)未來的全球金融體系。